近期无缝厚壁方管目前虽然跌破了“白菜价”、不断刷新数月数年新低，但在产能过剩、资金面偏紧的背景下，依然难以确定底部。从上周四起，螺纹钢打破了前期的横盘走势，进入新一轮下跌通道。根本原因还是在于，螺纹钢下游需求疲弱、供需明显失衡的格局，难以持续支持期货升水的存在。经过接近一周的打压，螺纹钢至高点回落130元/吨，并打破了前低2262元/吨的价格。目前价格较现货价格还有50元/吨的升水，且基本面疲弱的情况没有任何改观，因此螺纹钢仍有继续下跌的空间。中国炼钢厂在夏季需求高峰期之前开始了密集补充库存的行动。无缝厚壁方管价格近期依然会在目前水平上受到良好支撑，直到主要铁矿石出口国出口好转，这弥补了4月份的低迷表现。不过，由于全球第二大铁矿石生产商力拓预计会在今年下半年完成一项大规模扩张计划，中国的库存也将会恢复，最终将为铁矿石价格带来新的下行压力。铁矿石的反弹可能只是暂时的，市场前景仍未出现根本改变。铁矿石价格必须下跌至低于边际生产者的现金成本，才能迫使矿山关闭，从而重新实现真正的市场平衡，而此前的价格并没有调整到位。因此当前暂时高企的价格料难以维持，在此后或再度回落。

　　目前经济下行压力比较大，但是这段时间的下行和前两年相比，有很大的不同，主要变化在于企业盈利水平在下降。盈利水平下降以后，很多企业亏损面在扩大，无缝厚壁方管在这些亏损企业比较集中的地区，政府财政收入状况也在变差。这种局面是不可持续的。走出这种困局有两种思路。一种是用大规模刺激政策增加投资需求，由此提高供给侧的产能利用率，试图恢复过去高增长时期的平衡。这种办法面临的最大约束是历史需求增速峰值的“天花板”，投资需求不可能再达到足以拉动供给侧已有产能的规模。尽管基础设施、房地产等投资还有一定空间，但短期“透支”将会减少未来需求，而今后保持一定的增长速度还要靠投资支撑。同样不能忽视的是，过度提高基础设施投资等指标，将会加大地方本已严重的财政金融风险。另一种思路是在需求侧适度稳定投资，目的是防止需求短期内过快下滑，同时为供给侧调整争取时间;重点放在加快严重过剩行业的退出和重组，较大幅度地减少产能，通过减产带动价格回升、企业效益改善，从而建立起与新的增长潜能相适应的供求平衡关系，无缝厚壁方管也就是达到“转型再平衡”。