导语：在经过连续几日的拉涨之后，唐山普碳方坯再度回归2800元/吨的上方，市场出货也有所好转，那么钢价是否已经就此开涨?我们认为在高库存的压力以及终端需求尚未启动的情况下，钢价不具备反弹的持续性。

　　今年的2月对于钢铁市场来说是个喜忧参半的月份，一方面，由于市场逐步恢复，需求将逐渐增加;另一方面，面对远高于去年的库存量，生产企业及贸易商内心仍是充满忐忑。

　　数据来源：金联创(原金银岛资讯)

　　市场供给方面，据金联创统计的数据来看，无论是钢坯还是钢材的现货库存量较去年同期增幅较为突出，部分涨幅近乎翻番。以唐山方坯主流仓储库存为例，从上图可以看出，从今年一月开始，就出现连续上升的态势，节后更是增幅明显，较节前增加33.2万吨至100万吨，较去年同期34.6万吨的库存量高189%。库存的骤增主要由于春节期间下游调坯企业多处于停产放假状态，库存消耗极低，且商家后续仍有一定入库计划，所以如此高的库存短期内难以迅速消化。

　　另外，由于春节期间几座大炉检修结束而复产，节后唐山地区高炉开工率较春节前也有所回升，截至2月7日，唐山164座高炉约38座检修(含停产)，开工率为76.83%，周比增3.05个百分点，同比去年增2.44个百分点;生产容积率为80.23%，周比增4.4个百分点。高库存以及高开工率给市场带来的压力不可小觑。

　　宏观政策方面，春节刚过，央行就来了当头一棒，继春节前央行调高中期借贷便利(MLF)利率后，央行又上调了多个期限的逆回购和常备借贷便利(SLF)利率，其对期货市场打击不小，虽然目前期货开始反弹震荡上行，但在这种政策性引导的背景下，资本市场整体操作或将以规避风险居多，期货走强的态势或将难以持续，从而对现货市场的连带作用相对有限。

　　不过在钢厂及期货的带动下，市场的拉升操作仍能够在一定程度上缓解钢企和市场的部分压力，但是考虑到终端需求尚未完全恢复，且供给压力不减，市场就此反转为时尚早，当前仍不是整体资源的实质性消化的节点。因此，钢价在短期不具备持续上涨的劲头，此轮上涨或许只是昙花一现。